Todos tenemos un amigo, o un conocido, que nos llega con la historia (que seguramente escuchó también de otro) de que si hubiéramos invertido 1 dólar en google, amazon, microsoft o incluso bitcoin, hoy seriamos multimillonarios.
En cierta medida esto podría llegar a ser verdad. Si uno compra 100 acciones de diferentes compañías, estadísticamente hay una alta probabilidad que alguna de ellas multiplique su valor muchas veces.
Sin embargo, porqué será que nadie nos habla de Pets.co., Webvan, 360Networks, Boo.com, eToys, y otras más?
Claro, como en éstas se perdió todo el dinero al irse a bancarrota, nadie parece acordarse.
Bienvenido a conocer otro sesgo del comportamiento; “el sesgo de supervivencia” consiste en concentrarse solamente en aquellos elementos que pasaron un proceso de selección (no se quebraron) en vez de la muestra completa (las que quebraron y las que no).
Un estudio realizado por Rob Wiltbank en Willamette University – Robert Wiltbank, Ph.D, ha encontrado que los portafolios de ángeles inversionistas que se enfocan en startups han rentado en promedio entre un 25 a 30 en términos efectivos anuales. Claramente en algunas inversiones han multiplicado su dinero varias veces, pero en conjunto considerando las veces que lo han perdido todo, la rentabilidad se ajusta hacia abajo.
Para que te hagas una idea, las Startups que fallan son cerca del 90% según el sitio web Exploding Topics.com
De todas formas una rentabilidad del 25% anual es BRUTAL, pero a consta de qué lo han logrado?. En su análisis Robert menciona 1) portafolios altamente diversificados de +20 inversiones, 2) un extenso proceso de debida diligencia y seguimiento, 3) tenencia que se involucra en la compañía para transmitir conocimiento.
Entonces, crees que con que hagas 1 sola inversión, vas a poder repetir la historia de volverse millonario como algunos lo hicieron con amazon?. Déjame aterrizarte, la probabilidad es muy baja y estadísticamente esa inversión podría ser del 90% que falla. Para que la saques del estadio, vas a tener que diversificar en muchas inversiones y hacer un proceso similar al de los grandes portafolios de angeles inversionistas (y eso que no hemos hablado de los impuestos)
Eso siempre y cuando no escojas alguna estupidez como una pirámide, una cripto sin valor fundamental, o una empresa con un gobierno corporativo mediocre que se robe tus ganancias.
Por otro lado, si eres como yo que no tiene tiempo para dedicarse a hacer apuestas, ¿por qué no invertir en acciones vía fondos diversificados (que también tienen tratamientos tributarios preferenciales y en algunos países las ganancias NO pagan impuestos) o en renta fija vía papeles directos o fondos de inversión (que también pueden tener tratamientos tributarios diferenciados)?.
Probablemente no alcances un 25% de rentabilidad anual, pero seguramente si estás en un periodo largo de tiempo podrías estar cerca del rendimiento histórico de las acciones (11% el S&P 500 de los últimos 100 años – nada mal para volverse millonario sin hacer mucho), pero sin la necesidad de tener grandes capitales para conseguir diversificar, ni tener que ser experto o dedicar todo tu tiempo en apoyar estas compañías.
Mientras tanto, podemos seguir trabajando en lo que nos gusta, ahorrando y construyendo un portafolio con inversiones inteligentes, no apostando dinero estúpido con información basada en sesgos de supervivencia. Eso déjalo a los especialistas en tener dinero estúpido.
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